Librement adapté de la légende qui inspira à Wagner l'un de ses opéras, cet épisode raconte l'histoire de Siegfried, l'enfant loup, et de Mime le Nibelung qui s'aventurent dans un monde inconnu. Parvenus jusqu'à l'antre du dragon, ils engagent un combat titanesque contre le terrible monstre. Dernier volume de la saga.